Инвестиции в ценные бумаги: практика и советы

Описание трех основных видов инструментов: акции, облигации и инвестиционные фонды

Источники заработка для инвесторов: прибыль бизнеса и ликвидность рынка.

Получение дохода за счет роста котировок и получение дохода в виде выплат дивидендов или купонов. Какие акции платят дивиденды, а какие нет. 

3 основных фактора влияющих на цену компании: 1 Спрос и предложение 2 Внутрення стоимость компании 3 Внешние факторы. Что можно легко спрогнозировать, а что нет.

Стратегии и тактики инвестора и спекулянта. Какие навыки важны для инвестора, а какие для спекулянта.

Основные термины используемые в практике инвестирования и торговли на рынке ценных бумаг.

Базовые понятие о соотношении риска к доходности. Что такое риск на фондовых рынках? Риск как величина возможных потерь для инвестора, измеряемая ожидаемыми убытками. Базовые меры риска - стандартное отклонение, Beta. Эффективный рынок.

На данном курсе НЕ будут представлены формулы и методы расчета инвестиционных рисков. Для частных инвесторов доступны  готовые значения риска актива с открытых источников.  

Дополнительные материалы для изучения темы:

https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B8%D1%81%D0%BA#%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5_%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B8

Цель урока дать понимание как работает принцип диверсификации на практике и закрепить концепцию соотношения риск-доходность. Как работает корреляция и почему чем меньше коррелированны активы между собой тем меньше риск портфеля. Пример составления портфеля акций для инвестора с оптимальным соотношением риск/доходность.

Корреляционная матрица активов. Эффективная граница портфеля. Подбор оптимальных весов каждой акции

На данном курсе НЕ будут представлены формулы и методы построения  эффективного портфеля. Умение самостоятельно строить оптимальный портфель требует углубленных знаний статистики и экономической теории. 

Подробнее:

https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B8%D0%BD%D0%B8%D1%8F_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0_%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%BE%D0%B2

Шесть персональных качеств инвестора, которые важны для успеха.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка FOREX. Где безопасней? Почему рынок FOREX не подходит для начинающих.  Как регулируются оба рынка

Инвестиционные тактики для выбора времни инвестирования

1 Усреднение позиции - плюсы и минусы. 

2 Купи и держи - когда и как применять

3 Инструменты технического анализа

4 Портфельный подход

Что такое рациональное инвестирование, почему важно диверсифицироваться и что значит "плохая" диверсификация

Почему важно держать часть своих сбережений в денежных средствах

Роль облигаций в портфеле профессионалов.  Облигации как защитный инструмент. Чего больше в мире акций или облигаций?.

Сравнение акций и облигаций. Акции не всегда переигрывают облигации. Облигации более прогнозируемый инструмент с стабильными денежными потоками и определенными "гарантиями". Кому и когда облигации предпочтительней

Сравнение облигаций и депозита. Когда облигации надежней депозита. Чем отличается процесс размещения денежных средств и получения доходов при вкладе на депозит или инвестиции в облигации

Что такое Еврооблигации и почему они представляют наибольший интерес для частного инвестора. Основные свойства еврооблигаций.

Корпоративные облигации, как предпочтительный инструмент для портфеля облигаций частного инвестора:

 высокая доходность; Большой выбор и другие преимущества данного вида инвестиций

Почему профессиональные инвесторы, крупные инвестиционные фонды держат большую долю портфеля в облигациях. Как сформировать портфель с защитой капитала при падении акций на 40%. Страхование валютных рисков.  Жизнь на пассивный доход от облигаций. Использование доходов от облигаций для приобретения акций. Добавление стабильности к портфелю. Изменение доли в облигациях в периоды кризиса. Кредитование под облигации

Ознакомимся с 4 основными характеристиками облигаций: 1 эмитент и его рейтинг 2 Номинал и валюта облигации 3 Срок погашения (и дюрация) 4 Купонная ставка и периодичность выплаты купона

И 4 дополнительные характеристики облигаций: 1 ликвидность на вторичном рынке 2 уровень приоритета долгов (для банков) 3 Пут и колл опционы 4 Наличие обеспечения (редко)

Каждая из данных характеристик облигаций будет рассмотрена в отдельном уроке

Что такое кредитный рейтинг?. Какой рейтинг лучше? Облигации с каким рейтингом стоит приобретать, а с каким нет.   Какая вероятность потерять свои средства при инвестировании в облигации в зависимости от рейтинга и срока до погашения.

Сравниваем характеристики облигаций на реальных примерах. Разбираем основные свойства и отличия облигаций, которые важны для правильного выбора и оценки рисков/доходности.

В каких случая облигаций может торговаться выше/ниже номинальной стоимости. Котировка облигаций как % от номинала. Как рассчитать дисконт и премию по облигации. Что лучше дисконтные или "премиальные" облигации?

Ознакомление с параметрами облигаций из Bloomberg: эмитент, срок погашения, текущая котировка, цена спроса и предложения, текущая доходность, купон, валюта номинала, тип купона, минимальный лот

На практике инвестирования вы можете запросить такой скрин у своего брокера на котором представлено 99% всей необходимой информации для принятия решения о покупке/продаже

Покупка/продажа облигаций между купонными датами. Начисление купонного дохода каждый день при выплате раз в пол года. Что происходит с купонным доходом при продаже облигации до даты выплаты купонного вознаграждения.

Покупка "купона". Чистая цена - цена без накопленного купона. Грязная цена - цена с накопленным купоном. Как посчитать накопленный купон 

Фиксированный размер купона. Плавающая ставка купона по облигациям. Дисконтные облигации или облигации с нулевым купоном. Как зарабатывает инвестор при отсутствии купона по облигациям.

Закрепление пройденного материала. Какие преимущества у облигаций по сравнению с акциями и депозитами. Какие параметры важны для инвестора. 

Почему доходность облигации не равна купонному вознаграждению. Какой основной фактор влияет на доходность облигации

Что такое текущая доходность. Как рассчитать текущую доходность. Расчет текущей доходности на реальных примерах. Текущая доходность облигаций торгуемых ниже номинала (с дисконтом) и торгуемых выше номинала (с премией)

Как рассчитать доходность при удержании облигации до погашения (до даты опциона). Научится рассчитывать YTM на реальных примерах

Дисконтирование денежных потоков для расчета доходности к погашению.  Как рассчитать эффективную доходность при удержании облигации до погашения (до даты опциона). Сравнению доходности к погашению с эффективной доходностью до погашения. Научится рассчитывать YTMef на реальных примерах. Расчет YTMef в MS Excel. Средние значения доходностей облигаций инвестиционного рейтинга за последние 30 лет

Два ключевых риска по облигации: кредитный и рыночный. Что такое рыночный риск облигации и стоит ли его учитывать частному инвестору. Как выбрать облигацию с одинаковым риском. Что происходит с ценой облигации при изменении требуемой доходности (изменении ключевой ставки процента). Понятие дюрации. Дюрация как срок окупаемости. Срок до погашения vs Дюрация. Дюрация как показатель рыночного риска облигации. Как рассчитать прогнозируемое изменение цены облигации при изменении доходности облигации

Дополнительные материалы:

https://cbonds.ru/glossary/macaulay-duration/

https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D1%8E%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F

Источники для поиска значения дюрации облигации. Как рассчитать дюрацию в програмном обеспечени Ms Excel. Дюрация VS срок до погашения. Факторы влияющие на дюрацию: Срок до погашения, размер купона, частота выплаты купона, специальные условия. Какой размер  дюрации предпочтителен для частного инвестора: ожидание изменение ставок

Взаимосвязь цены и доходности. Взаимосвязь доходности от срока погашения. 

Восходящая кривая: чем больше срок до погашения, тем больше доходность.  Почему при росте срока до погашения растет доходность?

Нисходящая кривая (обратная кривая): чем больше срок до погашения, тем меньше доходность (ожидание  проблем в экономике). 

Сдвиг кривой, изменение угла кривой дохожности. 

4 основных фактора влияющие на цену облигации. Внутренние и внешние факторы. Процентные ставки. Как ключевая ставка влияет на цену корпоративных облигаций. Цена денег. Спрос и предложение на облигации. Всплески ликвидности. Страх на рынках акций. Изменение регуляции. Кредитоспособность эмитента. Изменение прибыли. Рост долга. Риск исполнения опциона.

Что влияет на ключевую процентную ставку. Как прогнозировать изменение процентных ставок. Прогнозирование уровня инфляции. Как курс валюты влияет на инфляцию. Монетарные действия. Как влияет дефицит бюджета на курс валюты и ключевую ставку. Требования к резервированию.

Что влияет на спрос и предложение облигаций (помимо ключевой процентной ставки). Как денежная масса (свободная ликвидность) влияет на спрос облигаций. Как количество частных инвесторов влияет на цену облигаций. Как можно прогнозировать поток ликвидности и цену облигации.  Как смена нормативной базы, может повысить/снизить на облигации. Почему при неспокойном рынке акций, идет повышенный спрос на облигации. Как уровень определенности влияет на цену облигации. 

Типы опционов. Колл опцион. Пут опцион. Опцион на конвертацию облигации в акции. Как опционы влияют на привлекательность и цену облигации.  Почему цена облигации стремится к стоимости исполнения опциона ( с учетом вероятности исполнения данного опциона). Как плавающая ставка влияет на цену облигации.

Что такое доходность к "худшему" сценарию. Как взаимосвязаны доходность к погашению, доходность к дате исполнения опциона и доходность к худшему сценарию. Почему инвестор должен особое внимание обращать на показатель доходности к худшему сценарию. 

Две основные стратегии заработка на облигациях: 1 купи и держи 2 Охота за кривой (заработок на цене). На что обратить внимание, при каждой стратегии инвестирования. Можно ли спекулировать на облигациях. Почему и как начинающий инвестор, может  спекулировать на облигациях. Пример изменения цены. Стоит ли инвестировать в облигации при падении цен?

Когда нужно более глубоко проанализировать облигацию. Как провести углубленный анализ кредитного рейтинга.

Что такое прогноз кредитного рейтинга. Эффективная дата присвоения/пересмотра рейтинга

Анализ 3 базовых коэффициентов кредитного риска:

Коэффициент быстрой ликвидности (кислотный тест)

Коэффициент текущей ликвидности

Финансовый рычаг

Продвинутые модели оценки кредитного качества. Подразумеваемый рейтинг компании. 

Скрининг облигаций по заданным параметрам. Первичный и вторичные критерии отбора облигаций. Чрезмерно упавшие облигации. Облигации со спекулятивным интересом. Обзор более 100 реальных примеров выборки облигаций. Облигации спекулятивного, инвестиционного и высокого риска. На какие облигации из представленных обратить внимание частному инвестору. 

Как осуществить подборку облигаций из информационных агенств и бирж самостоятельно. Бесплатные и платные источники информации. Как сделать подборку облигаций на сайте казахстанской и московской фондовой биржи. Какие критерии учитывать при фильтрации списка облигаций. Как подобрать облигацию на лондонской фондовой бирже и на бирже Нью Йорка

https://kase.kz/ru/bonds/

http://cbonds.com/bondsearch/

https://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/retail-bonds/corporate-search.html

https://investfunds.ru/bonds

http://www.utradebond.com/

http://u.moex.com/t5VB2x

https://www.rusbonds.ru

http://cbonds.com/bondsearch/

https://www.bondsupermart.com/bsm/bond-selector

Приобрести необходимые навыки для понимания аналитических обзоров. Как критически подойти к представленной рекомендации к покупке/продажи облигации от брокерской компании. Разбор аналитической рекомендации на реальном примере.

Как открыть брокерский счет, для чего он нужен. Как перевести денежные средства на брокерский счет. Как перевести деньги в иностранной валюте. Как подать приказ на покупку облигаций. Лимитный и рыночный тип приказа. Исполнение сделки и отчет об исполнении сделки.

Основные критерии выбора брокера. Почему важно наличие лицензии. Как проверить лицензию на легитимность. Почему желательно работать с компаниями с наличием лицензии в стране осуществления деятельности. Почему важен размер брокера и срок существования на рынке.

Как сравнивать комиссии между брокерами. Почему существуют "нулевые" тарифы и в чем их опасность. 

Как и где посмотреть рейтинги активности брокеров и почему они важны для инвестора.

Как происходит процесс покупки акций/облигаций на рынке ценных бумаг. Что остается за кадром, инвестора при осуществлении сделки на бирже. Метод непрерывного, встречного аукциона. Когда происходит удовлетворение заявки. Частичное удовлетворение сделки (сделка на часть объема от заявки). Срок действия заявки. Поставка против платежа. Что происходит если у покупателя не окажется денег на оплату ценных бумаг? Где осуществляется хранение ценных бумаг. Кто регистрирует переход права собственности на ценные бумаги.

Аукцион на рынке акций/облигаций. Заявки на покупку и продажу. Что такое "стакан" котировок. Порядок отображение заявок спроса и предложения на аукционе. Пример биржевого "стакана". Лучшая цена спроса и Лучшая цена предложения. Что такое спрэд. Что такое "залить стакан". Почему рыночный ордер, содержит в себе риск получения завышенной цены. 

Рынок первичного размещения (IPO). В чем отличия аукциона IPO от вторичных торгов. Почему во время IPO какие то заявки удовлетворяются, а какие то нет. Что такое цена отсечения? Какие не ценовые параметры могут применяться при IPO.  Внебиржевой рынок и договорные сделки на фондовом рынке. Индикативные заявки (необязательные к удовлетворению). Твердая заявка vs индикативная заявка.  Книга заявок.

Когда покупка облигаций оправдана для частного инвестора

Портфельный подход к управлению капиталом

Почему доля в облигациях растет в моменты переоценки рынка акций и в периоды кризиса

Почему чем выше возраст инвестора, тем выше доля в облигациях

Какие достоинства/недостатки при инвестировании  денежных средств в отечественный рынок облигаций.

Плюсы: Невысокий порог входа. Низкие комиссии. Налоговые льготы. Больше доступ к информации. Биржевая торговля

Минусы: ограниченный выбор, возможности диверсификации, хуже цены

Пример портфеля облигаций на $1млн и на $10тыс. из облигаций рекомендуемых к покупке.

Когда и зачем стоит облигацию продавать:

Снижение кредитного качества эмитента (снижение рейтинга)

Облигация выросла в цене

Перекладываем часть активов в акции

Ожидание повышения процентных ставок

Исполнения негативного опциона

Замена одной облигации на другую

Краткосрочный долговой рынок или денежный рынок. Что такое репо. Куда разместить денежные средства на срок до 30 дней. Как заработать проценты  выше чем по депозиту без риска. Рынок прямого и автоматичсекого репо. Открытие и закрытие репо. Стандартные сроки репо. Репо как инструмент привлечения денежных средств  

Как использовать возможности рынка репо, для частных инвестиций.  Привлечение и размещение денежных средств на короткий срок. Как за 5 минут найти денежные средства для краткосрочной  сделки. Как увеличить доходность портфеля государственных облигаций.

Рынок авторепо. Как работает аукцион на бирже. Три базовых параметра аукциона: срок, ставка, залог (предмет репо)

Практикум: пример заявки на размещение или привлечение денежных средств. Основные параметры приказа, значение каждого параметра.

Как осуществляется закрытие сделки репо (возврат денежных средст и залогов, получение процентов по операции).

Какие риски и последствия при дефолте по сделке без центрального контрагента и с центральным контрагентом

1.Что выбрать акции или облигации?

2.Можно ли спекулировать облигациями?

3.Налоги с дохода по облигациям?

4.Cocos инструменты?

5.Почему облигации редко рекомендуют ?

6.Какую долю портфеля держать в облигациях?

7.Облигации с каким сроком до погашения лучше?

8.В какой валюте лучше купить облигации?

9.Когда в стране экономический рост (спад), стоит ли покупать облигации?

10.Какие эмитенты лучше защищены от дефолта?

11.Мне предложили облигацию с доходностью 20%+, стоит ли покупать?

12.Что делать сейчас с облигациями: покупать, продавать или держать?